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房地产行业2017年第38周地产周报:调控政策再现,关注租赁及北京概念股

发布时间:2017-09-24    研究机构:东方证券

核心观点:

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指数,房地产指数(申万)报收5085.18,周度涨幅为-1.2%,较沪深300指数相对收益为-1.4%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为广宇发展、大港股份、北京城建、*ST 新城、泰禾集团。

本周行业要闻。六个热点城市齐出楼市调控新政。上海承租人备案后即可享受基本公共服务。深圳市土地利用总体规划将增加建设用地规模62.0平方公里。长沙对存在违法违规行为的房地产经纪机构和经纪人员进行严肃查处。

广州新规严禁个人消费贷款资金用于生产经营、投资及支付购房首付款或偿还首付款借款等行为。

地产一周数据回顾。周度销售小幅增长。35大城市新房销售为3.3万套,环比增长2%;12大城市二手房销售1.1万套,环比增速为-6%,周度销售小幅增长;一线城市新房、二手房交易周环比增速为9%,1%;二线城市新房、二手房周环比分别为7%,-13%,一线城市表现明显好于二线城市。整体库存明显回落。截至2017年第38周23大城市库存为108.9万套,较第37周减少0.9万套,整体库存明显回落;库销比为9.9个月,与第37周基本持平。一线城市库存量17.4万套,较第37周增加0.1万套,库销比为7.6个月,较第37周增加0.2个月。二线城市库存量52.8套,较第37周增加0.2万套,库销比为10.2个月,较第37周增加0.2个月。

重点关注公司公告。房地产及相关业务方面,阳光城转让子公司阳光城粤港51%股权;金地集团竞得杭州市萧山区一地块;荣安地产将与多家公司合作开发重庆市、杭州市、嘉兴市等多宗地块;宋都股份竞得舟山市一地块。非房地产业务方面,京汉股份子公司与内蒙古自治区煤田地质局472勘探队签署了合作开发补充协议;空港股份子公司成为潍坊高精尖基金的有限合伙人。

投资建议与投资标的。

周五晚6城市集中出台新一轮的调控政策,“限售”成为主基调,其本质仍是去房地产的投资属性,使其回归居住属性。同时,近期已出台过租赁政策的城市也存在进一步出台细则的可能。因此我们认为,调控政策出台的预期兑现短期将对地产板块造成一定的压力,短期板块的投资方向应从“高周转开发商”转向北京主题及租赁主题。但从中期来看,行业集中度提升的逻辑并没有发生变化,龙头公司仍然具备投资价值。此外,近期北京出台共有产权房细则,未来可能将挤占部分建设用地供给,北京的土储价值进一步提升。

在此时点我们看好三条主线:1)中期仍看好市占率持续提升的龙头公司,推荐万科A(000002,买入)、招商蛇口(001979,买入)、华夏幸福(600340,买入)、保利地产(600048,买入),建议关注新城控股(601155,未评级)、华侨城A(000069,未评级)。 2)提前布局存量租赁市场及存量市场金融业务的公司,推荐世联行(002285,买入)、嘉宝集团(600622,买入)、三六五网(300295,买入)。3) 看好在北京土地储备较多的公司,建议关注北京城建(600266,未评级)、金融街(000402,未评级)。

风险提示。

销售大幅低于预期、政策调控严厉程度高于预期、利率发生明显上升。

申请时请注明股票名称