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房地产行业2017年第32周地产周报:银行上调房贷利率,销售回落板块承压

发布时间:2017-08-13    研究机构:东方证券

核心观点

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指数,房地产指数(申万)报收4627.63,周度涨幅为-2.1%,较沪深300指数相对收益为-0.5%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为大港股份、市北高新、南国置业、数源科技、新黄浦。

本周行业要闻。北京拟推共有产权住房。广州国有大行上调房贷利率。福州明确严禁捆绑和设定条件销售商品房。成都出台住房租赁新政。深圳将推广“政府主导-国企实施-公共住房”的棚改实施模式。

地产一周数据回顾。周度销售小幅回升。35大城市新房销售为3.3万套,环比增长1%;12大城市二手房销售1.2万套,环比增速为0.02%,周度销售数据小幅回升;一线城市新房、二手房交易周环比增速为3%,-1%;二线城市新房、二手房周环比分别为-2%,-2%,一线城市表现强于二线城市。整体库存保持稳定。截至2017年第32周23大城市库存为110.2万套,与第31周相比基本持平,整体库存保持稳定;库销比为9.7个月,较第31周增加0.1个月。一线城市库存量17.4万套,较第31周增加0.2万套,库销比为7.3个月,较第31周增加0.2个月。二线城市库存量52.6套,较第31周减少0.2万套,库销比为9.7个月,与第31周基本持平l重点关注公司公告。房地产及相关业务方面,北京城建拟与豪中公司合作设立北京城建保定房地产开发有限公司,拓展保定棚改项目;荣盛发展子公司拟收购赛威特房产51%的股权及廊坊启盛100%的股权;华发股份全资子公司与华润置地全资子公司签署项目合作协议;信达股份拟收购淮矿地产60%股权。非房地产业务方面,金科股份子公司退出石河子沣岭新能源产业基金;宜华健康子公司拟收购百意中医51%的股权;福星股份子公司拟收购深圳远鹏新天地科技23%的股权。

投资建议与投资标的

我们认为7月整体销售情况有所下滑的主要原因有二,首先严格的限价政策降低了开发商的推盘意愿,其次银行端贷款的持续收紧造成开发商销售资金周期被拉长影响了周转速度。但三季度末开始开发商普遍会增加推盘力度冲刺销售目标,我们预计8-9月的销售情况有望超越市场较悲观的预期,而其中龙头公司的推盘力度将明显强于中小房企,因此经过一定幅度调整的蓝筹公司仍是板块配置的首选标的。在此时点我们看好以下主线:市占率有望持续提升、销售规模持续增长的龙头公司,推荐招商蛇口(001979,买入)、华夏幸福(600340,买入)、万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入),建议关注新城控股(601155,未评级)、华侨城A(000069,未评级)。2)提前布局存量租赁市场的公司将受益于租售并举政策及地产销售动能的回落,推荐世联行(002285,买入)、嘉宝集团(600622,买入)。

风险提示

销售大幅低于预期、政策调控严厉程度高于预期、利率发生明显上升。

申请时请注明股票名称