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北京城建:扎根北京,开拓异地

发布时间:2013-04-01    研究机构:海通证券

事件:

2012年公司完成营业收入66.83亿元,同比增长27%;归属于上市公司所有者净利润10.95亿元,同比增长28%。实现基本每股收益1.23元,比去年同期增长28%。

投资建议:

公司2012年实现签约销售额100亿元,同比增长达54%,实现北京市房企销售排行榜第一名。同时公司在土地市场上继续开拓,在下半年分别取得北京市和三亚市两块土地,有效补充公司土地储备。公司在巩固北京市场同时,在异地拓展上进行有效开拓。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.63和1.93元。截至3月29日,公司收盘于11.73元,对应2012年PE为7.24倍,2013年PE为6.08倍,对应的 RNAV为19.83 元。3月底北京细则出台,我们认为公司股价基本反映以上利空,后期若实体市场基本面未受相关细则影响,股价存在估值修复空间。考虑到公司资源充足,开工积极,具备长期发展潜力,给予2013年10倍市盈率,对应目标价格16.3元,给予“增持”评级。

申请时请注明股票名称